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CIES买合资格保险：保费门槛与退保影响

香港特区政府推出的「资本投资者入境计划」（Capital Investor Entrant Scheme，简称 CIES），在多项投资选项之外纳入了「合资格保险」类别——购买合资格保单可计入投资金额，是取得香港居民身份的合法路径之一。然而，「合资格保险」并非任意一张保单都能用，保单类型、保费门槛、退保后果都有明确规则。本文为内地读者拆解这一通道的真实门槛与潜在影响。

重要提示：CIES 计划细则会按官方最新公布为准，本文整理截至 2026 年 9 月公开信息的理解，具体个案宜向持牌专业人士确认。

一、CIES 合资格保险是什么？

CIES 框架下，「合资格保险」指由香港获授权保险公司发出的特定种类保单，保费金额可计入投资者最低投资门槛（目前为港币 3,000 万元）。其法律依据来自《2024 年税务（修订）（税务豁免）条例》及相关行政规则，目的是让有意愿在港长期生活的人士拥有多元化的资产配置选项。

简言之：

二、合资格保单的三个核心条件

1. 保单种类受限制

并不是所有香港保单都符合 CIES 资格。监管框架仅接受以下几类具有长期储蓄或保障性质的产品：

类别 简述 是否计入 CIES
终身寿险（Whole Life） 终身提供身故赔偿，部分含储蓄成分 ✅ 视乎产品结构
储蓄寿险（Endowment） 固定年期或终身，含保证及非保证现金价值 ✅ 大多符合
年金保险（Annuity） 累积期后定期领取年金 ✅ 视乎设计
投资相连寿险（ILAS） 保费投资于一篮子基金 ⚠️ 仅符合资格的部分保单
定期寿险（Term Life） 纯保障，无现金价值 ❌ 一般不符合
医疗险、意外险 一年期纯保障型 ❌ 不符合
万用寿险（Universal Life） 视乎条款 ⚠️ 需逐单审核

实务上，储蓄寿险（Endowment）与终身寿险（Whole Life） 是内地客户最常接触的合资格保单类型；投资相连寿险（ILAS）则因产品结构复杂，能否计入须个别判断。

2. 投保人必须是 CIES 申请人本人

保单持有人（Policy Owner）须与 CIES 申请人属同一人，或者在 CIES 框架允许的「指定实体」（例如申请人全资拥有的家族投资控权工具）名下。不可借由他人代持或以非申请人之名购买 来满足 CIES 投资要求。

3. 保单须维持至规定年期

这是最容易被忽略的硬性条件——保费存入后并非立即「完成」投资义务。计划要求合资格保单在 CIES 签证有效期内持续持有，并通常规定投资者在港通常居住连续 7 年方可成为永久居民。在此期间，提前退保可能导致 CIES 资格被审视。

三、保费门槛：多少保费才算数？

1. 最低投资门槛与保费上限

CIES 的整体最低投资门槛为 港币 3,000 万元，其中：

举例而言，若保险保费可计入上限为港币 500 万元，剩余 2,500 万元便须配置于其他合资格资产。只买一张大额保单通常无法独立满足 CIES 全部投资门槛。

2. 单张保单的保费金额

对于一张保单可计入 CIES 的金额，监管要求保费须达到一定规模方被视为「具实质投资性质」，具体下限以官方公布为准。市场上常见的合资格保单，保费多在港币 100 万元至 500 万元 之间。

3. 续期保费的处理

合资格保险分为「趸交」（一次性缴清）与「期交」（分期缴纳）两类：

四、退保的真实代价

退保是 CIES 合资格保险最大的陷阱之一。以下从三个层面拆解退保可能带来的后果。

1. 现金价值（Cash Value）的损失

储蓄寿险与终身寿险的早期现金价值通常显著低于已缴保费，原因包括：

内地客户常见的误解是「我随时可以取回本金」，但保单头几年的退保价值可能只有已缴保费的 60%–80%，具体数字以产品建议书披露为准。

2. CIES 投资认可的撤销

CIES 要求申请人维持合资格投资至签证条件完成。若在签证有效期内退保、退保金额又将现金回流至非合资格投资类别，可能导致：

3. 退保后的资金再配置义务

即使退保所得现金价值回到个人账户，这笔钱仍然需要投放于 CIES 认可的其他投资选项（如股票、债券、基金、物业），否则整体投资金额会缩水，并触发前述第 2 点的后果。

五、冷静期与冷静期内退保

香港保监局（IA）规定所有符合资格的人寿保险产品设有 冷静期（Cooling-off Period），一般为保单交付或通知客户可领取冷静期通知后起计 21 天。

冷静期内退保的要点：

项目 规则
退保期限 保单交付后 21 天内
退款金额 已缴保费减去按市场调整后的金额（可能少于已缴保费）
行政手续 须以书面通知保险公司
CIES 影响 冷静期内退保可避免 CIES 投资认可被撤销，但仍须立即配置替代投资

冷静期是投保后的「反悔期」，对于尚未确定是否走 CIES 路径的申请人而言，这是重要的安全阀。

六、投保前后的实务清单

投保前

投保中

投保后

七、合资格保险 vs 其他 CIES 投资选项

维度 合资格保险 股票 / 基金 / 债券 物业
流动性 长期锁定，退保有损失 高，可随时买卖 低，转手时间长
行政复杂度 低（持牌中介代办） 中（须开立账户） 高（律师、代理、税费）
现金流 部分保单提供年金领取 视乎投资表现 租金收入
CIES 计入上限 有上限 弹性 有上限
适合人群 重视长期保障、税务规划者 投资经验丰富者 资金量充裕者

八、常见误区

  1. 「买保险就一定合 CIES」——并非所有保单符合，必须是指定种类且保费达门槛。
  2. 「保费可以随意退」——冷静期外退保有高额损失，且影响 CIES 资格。
  3. 「趸交 500 万就够 3,000 万门槛」——保险保费计入 CIES 设有上限。
  4. 「内地保险也可算」——仅香港获授权保险公司发出的保单才合资格。
  5. 「保险比基金更适合」——流动性差异显著，需按自身资产规划评估。

九、给内地读者的提醒

合资格保险是 CIES 中相对稳健的选项之一，但稳健的代价是流动性与退保损失。理性评估自身现金流、投资目标与移民节奏，远比追求一张「大额保单」更重要。

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常见问答

CIES 合资格保险的保费计入上限是多少？只买一张保单能凑够 3,000 万港元门槛吗？

文章明确指出，CIES 整体最低投资门槛为港币 3,000 万元，其中合资格保险保费可计入的部分设有上限，一般为整体投资金额的某个比例，具体数字以官方公布为准。换言之，只买一张大额保单通常无法独立满足 CIES 全部投资门槛，剩余金额须配置于股票、债券、基金或物业等其他合资格资产类别。

哪些类型的香港保单属于 CIES 合资格保单？投资相连寿险和定期寿险算吗？

按文章整理，符合 CIES 资格的保单主要为具有长期储蓄或保障性质的产品，包括终身寿险、储蓄寿险、年金保险，以及视乎产品结构而定部分投资相连寿险（ILAS）。定期寿险、医疗险、意外险等一年期纯保障型产品一般不符合资格；万用寿险则须逐单审核。文章特别提醒，市场上常见的合资格保单类型以储蓄寿险（Endowment）与终身寿险（Whole Life）为主。

投保 CIES 合资格保单后多久可以退保？退保会不会影响永居申请？

文章提醒，CIES 要求合资格保单在签证有效期内持续持有，7 年通常居住期内不建议退保。若在签证有效期内提前退保，可能导致 CIES 投资门槛跌至规定水平以下，被入境处要求补足差额；严重者更可能被视为违反签证条件，影响续签或永居申请。即使退保所得现金价值回流到个人账户，仍须立即投放于 CIES 认可的其他投资选项，否则会触发前述后果。

香港保单的冷静期是多久？冷静期内退保能否拿回全部已缴保费？

根据文章引用香港保监局（IA）规定，合资格人寿保险产品设有冷静期，一般为保单交付或通知客户可领取冷静期通知后起计 21 天。冷静期内退保可避免 CIES 投资认可被撤销，但仍须立即配置替代投资。退款金额为已缴保费减去按市场调整后的金额，可能少于已缴保费，具体以保险公司处理为准。

内地的保险保单可以用来申请 CIES 吗？保单持有人必须是申请人本人吗？

文章明确指出，仅香港获授权保险公司发出的保单才符合 CIES 资格，内地保险保单不在合资格范围内。此外，保单持有人须与 CIES 申请人属同一人，或在 CIES 框架允许的指定实体（例如申请人全资拥有的家族投资控权工具）名下，不可借由他人代持或以非申请人名义购买 来满足 CIES 投资要求。

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