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CIES 3000万资产怎么配：合规资产类别详解

新资本投资者入境计划（New Capital Investor Entrant Scheme，简称 CIES）是香港在2024年重启的投资移居通道。与旧计划不同，CIES 不允许通过买房「买房送身份」，而是把 3000 万港元的投资导向金融、科创与战略性产业。对于内地高净值人士而言，CIES 的真正门槛不是「凑够 3000 万」，而是「让 3000 万落在入境处认可的口径里」。

CIES 的合规资产清单由《2024 年〈2023 年税务（修订）（税务优惠制度及其他措施）条例〉（修订附表16H）公告》明确列出，并由入境处按计划执行。本文以官方公布的可接受投资类别为依据，逐项拆解 3000 万港元的合规范围、常见的剔除项以及转换规则，帮助你在递交前把账目整理成入境处看得懂的语言。

提示：本文涉及金额门槛、投资范围与时间节点均以入境处及投资推广署最新公布为准；具体个案须经专业顾问审阅。

一、CIES 整体结构：3000 万怎么分？

CIES 把 3000 万港元投资拆成两段：

第一段：2700 万港元「获许金融资产」 申请人须在合资格金融机构开立指定账户，并投资于以下六类金融资产中的至少一类，金额合计不少于 2700 万港元。

第二段：300 万港元「资本投资者入境计划投资组合」（CIES Portfolio） 这是一笔强制性的「政策性投资」，须投资于投资推广署成立的 CIES 投资组合，资金定向支持创新科技、战略性新兴产业及香港本地初创企业。这 300 万港元「不保本」，到期返还以投资组合实际表现为准（具体回报、期限与结算方式以投资推广署当年公布的组合说明书为准）。

两段合计 3000 万港元，是申请人在「获许投资资产」口径下的最低门槛。

二、六类合规金融资产详解

下列六类资产均被入境处列入「获许投资资产」，申请人可自行组合，但合计金额须达到 2700 万港元下限，且须在 CIES 申请前完成投入并保留至「规定年限」届满。

1. 股票类资产

类别 范围
上市公司股票 在港交所（主板或 GEM）挂牌的股票
房地产相关股票 在港交所上市的 REITs、房地产基金等
房地产投资信托 港交所挂牌的 REITs 单位

注意：A 股、美股、新加坡股不在范围内；内地或境外未上市的私募股票也不被认可。

2. 债务证券

包括在港交所上市的债券、由港府或香港认可机构发行的债券、可换股债券等。私人公司发行的非挂牌债劵一般不被纳入。

3. 存款证

由香港认可的本地银行（包括持牌银行、有限制牌照银行、接受存款公司）发行的存款证（CD），须为港元、人民币或美元计价。普通活期、定期存款不在此类。

4. 后偿债项

合资格机构发行的后偿债项（Subordinated Debt），需符合入境处对发行机构与到期年限的要求。

5. 合资格集体投资计划

这是六类中范围最广的一项，包括：

实务上，绝大多数 CIES 申请人通过此类资产完成主要配置。原因：一是门槛较低（基金单位面值灵活），二是管理成本较单买股票更低。

6. 住宅与非住宅房地产（2024 年重启后明确剔除）

房地产类别 是否计入 3000 万
香港住宅物业 ❌ 不计入
香港商业、写字楼、零售物业 ❌ 不计入
香港土地 ❌ 不计入

CIES 与 2003 年旧计划的关键差异就在于此：无论住宅、商办还是土地，均不计入投资门槛。也就是说，CIES 本质上是一项「金融资产配置」计划，而非「房产 + 身份」通道。

三、不被计入的常见资产类型

下列资产在账面价值上可能达到 3000 万港元，但均不计入 CIES 合规投资，申请人须用其他资产补足：

很多内地申请人习惯以「房子 + 保单 + 公司股权」估算身家，但 CIES 的口径比想象中窄得多。如果账面资产类型与入境处要求不匹配，仍需通过金融资产转换满足条件。

四、转换规则：换资产会重新起算年限吗？

CIES 规定，获许投资资产须持续持有至「规定年限」届满，通常为取得正式核准后满 7 年。期间若卖出某项资产再买入另一项获许资产，只要交易符合下列规则，不会重新起算 7 年计时：

  1. 卖出与买入的差额须「同等金额再投入」；
  2. 再投入须在卖出后 14 日内完成；
  3. 须由合资格金融机构向入境处出具确认书；
  4. 再投入资产须仍属获许投资资产类别。

实务含义：CIES 不要求「冻结」资产组合，申请人可在合规框架内做调仓，例如把股票部分转为 ETF、把债券部分换为基金。但若把卖出款项「提现」再投入，将被视为撤回投资，可能导致签证资格受影响。

五、强制 300 万投资组合：性质与定位

300 万港元 CIES 投资组合与 2700 万港元自由配置资产有本质区别：

维度 2700 万自由配置 300 万投资组合
投向 申请人自选金融资产 投资推广署统筹的特定组合
投向领域 股票、基金、债券等 创新科技、新兴产业、本地初创
风险等级 视组合而定 不保本，回报与组合表现挂钩
期限 至规定年限届满 至规定年限届满（具体以推广署说明为准）
是否可赎回 满足转换规则即可调仓 不可提前赎回

这 300 万被业内称为「政策性投资」——既是 CIES 与旧计划在结构上的差别，也是香港把移民资金引向产业政策的具体方式。相关收益与回报以投资推广署当年公布的组合说明书为准，并须自行评估风险。

六、配置建议与常见误区

实操层面的常见误区

  1. 以「公司估值」凑 3000 万：未上市公司股权不在获许范围，需先分红至个人账户再投入。
  2. 以为「内房美股」也算：境外股票未被认可，仅港交所挂牌股票合规。
  3. 以为「保单也算」：人寿保险不计入合规投资。
  4. 以为「买房也能算」：住宅、商办均被剔除，旧计划逻辑已不适用。
  5. 以为「先把钱放在理财账户再慢慢配」：CIES 要求投资在申请前完成，不能用「账面现金」凑数。

较为稳妥的资产配比思路（仅供参考）

资产类别 占比 适配人群
合资格集体投资计划（公募基金 / 投资移民专户基金） 50%–70% 偏好专业管理、希望降低单股风险的申请人
港交所上市股票 / REITs 10%–30% 熟悉港股、能自行管理仓位的申请人
债券 / 存款证 10%–30% 偏好稳健收益、对流动性有要求的申请人
投资组合（强制） 10% 全员须配，无选择空间

以上配比仅为常见思路，不构成投资建议；具体配置应结合个人风险承受能力、流动性需求与税务安排。

七、申请前后的时间节点

八、合规配置的核心要点

总结而言，CIES 对 3000 万港元资产的要求可浓缩为四个判断：

  1. 类型合规：股票、债券、存款证、后偿债项、合资格集体投资计划这六类；
  2. 机构合规：须通过香港合资格金融机构完成；
  3. 金额合规：自由配置 2700 万 + 投资组合 300 万 = 3000 万；
  4. 期限合规：持续持有至规定年限届满。

如果你已经在港持有金融资产、QDII 出海资金或港股账户，CIES 的准备成本并不高；如果你目前主要资产形式是境内房产、保单或未上市公司股权，则需要先做资产形态转换，再正式启动申请。

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常见问答

CIES 申请前，境内房产和保单能直接算进 3000 万投资门槛吗？

不能。文章明确把香港住宅、商办、写字楼、土地，以及人寿保险保单（含储蓄险、万用寿险）都列为不计入项，账面价值再高也不会被入境处认可。内地未上市公司股权、未挂牌私募股权、贵金属、加密货币、艺术品等同样不在获许投资资产范围内。

2700 万自由配置部分，必须六大类都投吗？只买港股股票可以吗？

不必都投，六类资产只要合计达到 2700 万港元下限即可，单独投资其中一类也符合要求。例如只配置港交所主板股票、只投合资格集体投资计划、或以债券加存款证组合，都属于合规操作；具体选择通常结合个人风险偏好、流动性需求与税务安排。

拿到正式核准后想把股票换成基金，会不会清零 7 年计时？

只要符合转换规则，就不会重新起算。文章列出四项条件：卖出与买入的差额须同等金额再投入；再投入须在 14 日内完成；须由合资格金融机构向入境处出具确认书；再投入资产仍须属于获许投资资产类别。如果把卖出款提现后再投入，则被视为撤回投资，可能影响签证资格。

强制投入的 300 万投资组合可以随时赎回或换成其他资产吗？

不可以。文章把这 300 万定位为「政策性投资」，由投资推广署统筹投向创新科技、新兴产业与本地初创，须持有至规定年限届满，且不可提前赎回；其回报亦不保本，与组合实际表现挂钩，具体期限、收益与结算方式以投资推广署当年公布的组合说明书为准。

在港已开立账户但还没完成实际买入，能先递交 CIES 申请吗？

不可以。文章强调，投资须在递交 CIES 申请前完成，不能用「账面现金」凑数，且须保留至规定年限届满。入境处审核周期一般为 4–8 周，具体以官方公布为准；获批后实行一次性核准，原则性批准与正式批准之间仍须按规定完成实际投资与材料补交。

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